Hermès ralentit au quatrième trimestre

Hermès a clos 2016 avec un chiffre d’affaires record, passant pour la première fois le seuil des cinq milliards d'euros. Le groupe de luxe français a réalisé 5,2 milliards d'euros de ventes, enregistrant une hausse de 7,5 % sur un an (+7,4 % en données organiques). Pourtant, malgré ces résultats en ligne avec les attentes des analystes, le titre du sellier reculait de 1,69 % à 395,35 euros en ce mercredi après-midi, dans un marché légèrement en baisse avec l’indice CAC 40 à -0,08 %.

A regarder de plus près son évolution sur le quatrième trimestre, la situation apparaît plus nuancée, même si la croissance d'Hermès reste « soutenue ». Entre octobre et décembre 2016, son chiffre d’affaires s’affiche à 1,505 milliard d'euros, en hausse de 7,6 % par rapport au 4ème trimestre 2015 et de 6,6 % à taux de change constants. Cette croissance organique est inférieure au consensus établi par les analystes interrogés par Reuters, qui tablaient sur +7,1 %. A noter aussi, qu'elle était de 8,8 % au troisième trimestre.

Par ailleurs, la griffe accuse un important ralentissement dans la région Asie hors Japon, où ses ventes progressent au 4ème trimestre de 4,1 % (+4,4 % à taux de change constants), à 487,4 millions d’euros, alors que sur la même période, elles bondissent de 22 % au Japon, tout en augmentant de 7,1 % en France (+6,3 % en Europe) et de 5,8 % dans les Amériques.

L’Asie hors Japon représente le premier débouché de la marque, pesant près de 35 % sur ses ventes totales. Lors du trimestre précédent, entre juillet et septembre 2016, Hermès avait vu ses ventes bondir de 13,2 % sur cette région par rapport à la même période un an plus tôt.

A l’époque, la maison se félicitait de cette « belle progression », en évoquant « les ouvertures des magasins de l'aéroport de Hong Kong et de Macao, après celle de Liat Towers à Singapour en mai ».

Dans le communiqué de ses résultats annuels, elle souligne à nouveau qu’en « Chine continentale, le groupe poursuit son développement alors que le contexte est encore difficile à Hong Kong et Macao ».

Ces progressions trimestrielles en Asie hors Japon sont néanmoins à mettre en perspective avec celles beaucoup faibles enregistrées lors du premier trimestre (+2,1 %) et du deuxième trimestre (+1,2 %).

Lors d’une conférence de presse, Axel Dumas, le gérant d'Hermès, a souligné les signes positifs pour Hermès en Asie, rapportent les agences de presse. « Nous voyons un moment positif en Asie. En Chine, nous sommes la marque la plus désirée », a-t-il affirmé.

Le groupe a confirmé sa perspective de dégager en 2016 une rentabilité opérationnelle « légèrement supérieure à celle de l'année 2015 », qui était ressortie à 31,8 %.

Hermès ralentit au quatrième trimestre

Voir aussi