Tod’s : ventes en hausse, bénéfice net en recul pour 2015

Auteur :

Dominique Muret

Publié le
15 mars 2016

« Le groupe Tod’s a produit de bons résultats y compris dans un contexte général pas facile et avec une faible visibilité. Nous sommes satisfaits des performances positives enregistrées sur toutes nos marques et sur toutes les régions géographiques, à l’exception de la Place de Hong Kong. »

C’est en ces termes que le patron du groupe de mode italien, Diego Della Valle, dresse le bilan de l’année 2015, confirmant les chiffres annoncés en janvier dernier lors de la publication des résultats préliminaires.

Le chausseur de luxe affiche un chiffre d’affaires 2015 de 1,037 milliard d’euros avec une croissance de 7,4 % à taux de change courant (+1,8 % à taux de change constant) par rapport à 2014.

Il annonce par ailleurs une progression de 4,7 % de son résultat brut d’exploitation (Ebitda), à 202,6 millions d’euros, conforme aux attentes des analystes, qui ressort à 19,5 % du chiffre d’affaires.

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« Les résultats confirment ce qui avait déjà été mis en évidence lors des résultats trimestriels : l’amélioration de la marge industrielle a été plus que compensée par une plus grande incidence sur les revenus du coût des loyers (12,4 % en 2015 contre 11,4 % en 2014) et du coût du travail (17,7 % en 2015 contre 16,6 % en 2014) », souligne l’entreprise dans un communiqué. Le résultat d’exploitation (Ebit) est quant à lui en ligne avec celui de 2014 (+0,2 %), à 148,6 millions d’euros.

En revanche, le bénéfice net a reculé de 4,5 %, à 92,7 millions d’euros en 2015. Ce qui n’a pas manqué de décevoir le marché, d’autant que le groupe a annoncé une détérioration de ses ventes en ce début 2016. A la mi-journée, l'action Tod's reculait de 5,38 % à 69,45 euros, alors que l'indice FTMib de la Bourse de Milan cédait 1,15 %.

« La tendance à la baisse des ventes de Tod’s à périmètre comparable en 2015 s’est poursuivie sur le premier trimestre 2016 avec un recul des ventes un peu plus prononcé que le -6 % enregistré sur la même période l’an dernier », écrivent les analystes de Barclays dans un rapport.

Dans une conférence avec la communauté financière, Tod’s a annoncé son intention d’ouvrir seulement 15 à 20 boutiques cette année, contre 31 en 2015, afin de s'adapter « à un marché plus difficile qui croît beaucoup moins ».

Selon le groupe, la situation est en train de se stabiliser en Chine. En revanche, elle ne s’améliore pas à Hong Kong. Les ventes de Tod’s dans la zone « Grande Chine » ont baissé de 12 % à taux de change constant en 2015 avec un chiffre d’affaires de 225,8 millions d’euros, soit près d’un quart de l’ensemble de ses revenus. 

Tod's, qui a conclu en janvier l'acquisition de la marque de souliers française Roger Vivier pour 415 millions d'euros, a proposé un dividende de 2 euros au titre de l’exercice 2015.