La Chine poursuivrait actuellement la constitution de son stock national à un rythme qualifié de féroce par l’ICAC (International Cotton Advisory Committee). Le pays devrait concentrer 47% du stock mondial à la fin de la saison 2012/2013.

L’organisme souligne cependant que le rythme de ces achats pourrait à présent ralentir, le stock actuel évalué à 8 millions de tonnes approchant désormais le niveau de demande domestique pour la matière blanche. "La réserve chinoise de coton continue de se développer durant cette saison à un rythme féroce, avec près de 6 millions de tonnes supplémentaires de coton entre septembre 2012 et janvier 2013", estime pour l’heure l’ICAC.

Le stock s’est constitué par le rachat des productions nationales à des prix supérieurs à ceux pratiqués sur le marché international. Stratégie de soutien aux agriculteurs dont l’effet pervers est de doper le coût de production des filatures locales. Mais la mesure protectionniste de Pékin a pour objet de répondre, d’une part, à une demande croissante et, d’autre part, d’anticiper la baisse attendue de la production mondiale, depuis que les cours sont redescendus après la flambée spectaculaire connue en 2011.

A l’heure où les observateurs redoutent une reproduction de ce dernier scénario, l’attitude de la Chine inquiète. En fermant l’accès à ses productions de coton, l’Empire du Milieu avait largement contribué à l’explosion du prix de la matière, qui avait au final entraîné à la hausse d’autres matières du secteur de l’habillement.