Olivier Guyot
30 mars 2012
PVH Corp: 2012, le calme après l’euphorie
Olivier Guyot
30 mars 2012
A regarder les principaux indicateurs de PVH Corp, on pourrait déduire que le groupe américain ne connaît pas la crise. Sur son exercice 2011, clos au 29 janvier, le propriétaire de Calvin Klein et Tommy Hilfiger affiche un chiffre d’affaires total de près de 5,9 milliards de dollars US (4 milliards d’euros) en croissance de 27% par rapport à l’exercice précédent. L’entrée dans le groupe de Tommy Hilfiger, dont l’acquisition a été finalisée au second trimestre 2010, explique aussi cette amélioration. Un impact d’autant plus probant sur le résultat avant taxes et intérêts. Celui-ci bondit de 175% pour atteindre près de 560 millions de dollars. Son résultat net passe lui de 54 à 317 millions de dollars.
Pour son exercice 2012, PVH Corp table sur une croissance de 5 à 7% de l'activité de Calvin Klein. Photo Calvin Klein |
Dans le détail, l’activité de Tommy Hilfiger concentre plus de la moitié du chiffre d’affaires du groupe avec plus de 3 milliards de dollars en hausse de 57% (avec, certes, un trimestre en plus par rapport à 2010). Son développement à l’international progresse de 69% à 1,75 milliard et de 44% sur le marché nord-américain à 1,3 milliard de dollars. L’activité de Calvin Klein, dont les royalties représentent tout de même 273 millions de dollars, progresse de près de 14% à plus d’un milliard.
En revanche, le groupe est en délicatesse avec son volet marques Heritage dont le chiffre d’affaires reste stable à 1,75 milliard de dollars. Au sein de cette entité, alors que l’activité sur les modèles habillés réalise des performances correctes (+7%) c’est particulièrement son segment sportswear, avec les produits Izod qui se sont écroulés au dernier trimestre, qui accuse le coup (-5%). Son activité retail reste stable.
Des résultats 2011 globalement flatteurs qui n’empêchent pas les dirigeants du groupe de se montrer très prudents pour 2012. Ils tablent sur une activité stable, voire en hausse de 2%, prévoyant notamment un impact plus fort du taux de change entre euro et dollar américain. Le groupe estime que le premier semestre 2012 sera atteint par des hausses des coûts de production et compte voir ses marges brutes s’améliorer au cours du second semestre.
"Nous attendons de voir les opportunités qui se présentent suite à l’intégration de l’activité Tailor masculine de Tommy Hilfiger sur le marché européen et le développement des joint-ventures établies pour la marque en Chine et en Inde, explique Emanuel Chirico, le PDG du groupe, par voie de communiqué. Nous avons aussi récemment annoncé que nous allons acquérir les licences textile et accessoires de CK Calvin Klein pour l’Europe en 2013. Nous voyons l’opportunité d’exploiter notre plateforme opérationnelle performante en Europe et d’accélérer la croissance de ce business qui à terme peut atteindre près de 500 millions de dollars de ventes nettes dans les cinq à sept ans ".
En 2012, Tommy Hilfiger PVH Corp vise une stabilité du chiffre d’affaires, voire une croissance de 2%. Pour Calvin Klein, la croissance pourrait être comprise entre 5 et 7%. Enfin, en ce qui concerne le volet Heritage, son activité pourrait reculer de 3 à 4% en valeur.
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