Le groupe japonais de cosmétiques Shiseido a annoncé ce mercredi 10 mars la réussite de son offre publique d'achat amicale sur l'américain Bare Escentuals. Montant de l' opération annoncée en janvier : 1,7 milliards de dollars.

Shiseido a annoncé la réussite de son offre publique d'achat amicale sur l'américain Bare Escentuals

A la clôture de l'offre, le 9 mars, le groupe nippon avait réuni environ 80 millions d'actions Bare Escentuals équivalant à 86,9% du capital de la société. Shiseido, qui offrait 18,2 dollars en numéraire par action, a donné jusqu'au 12 mars 05H00 GMT aux actionnaires qui ne lui ont pas encore apporté leurs titres pour le faire ; après quoi le groupe entamera une procédure de retrait de la cote des actions encore en circulation.

Spécialiste des cosmétiques à base minérale, Bare Escentuals, basé à San Francisco réalise 85% de ses ventes aux Etats-Unis au travers d'un réseau de 800 magasins et 1.500 salons.

Cette acquisition marque une nouvelle étape dans la stratégie d'expansion de Shiseido. Fondé en 1872, le groupe cherche depuis plusieurs années à étendre sa présence à l'étranger alors qu'il est confronté à un marché domestique vieillissant et atone. Il s'est jusqu'à présent notamment fortement développé en Chine, marché sur lequel il a lancé sa marque Auprès, et dans d'autres pays d'Asie et cette opération va lui permettre de se renforcer sur le marché américain, son maillon faible.

Shiseido compte financer l'achat de Bare Escentuals par des prêts bancaires d'un montant total de 120 milliards de yens (1,3 milliard de dollars) et en puisant dans sa propre trésorerie.

L'agence de notation Standard & Poor's a aussitôt abaissé d'un cran, à "A" au lieu de "A+", la note de la dette à long terme du groupe, estimant que l'opération fera grimper le ratio de dette sur capital à plus de 30% contre le niveau "extrêmement sain" de moins de 25% actuellement. Dans l'échelle de l'agence, la note "A" est la sixième meilleure sur une échelle de 22. Tout en notant que Bare Escentuals est une entreprise très rentable, Standard & Poor's a estimé que son chiffre d'affaires reste modeste (environ 550 millions de dollars en 2009, soit 14 fois moins que Shiseido).

"En conséquence, Standard & Poor's estime que Bare Escentuals mettra du temps avant de pouvoir contribuer de façon significative à la diversification géographique de Shiseido et à l'amélioration de son portefeuille de marques" estime l'agence de notation dans un communiqué.

Les Echos (avec AFP)