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Publié le
16 déc. 2016
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H&M termine l'année en deçà des attentes

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Reuters
Publié le
16 déc. 2016

H&M, le géant de la fast fashion, a publié ses chiffres de ventes pour le mois de novembre. Ils sont ressortis en ligne avec le mois précédent, et donc en-dessous des attentes de la communauté des analystes, qui prévoyaient une accélération de l'activité à l'approche de l'hiver.

Les ventes de novembre d'H&M ont déçu


Cette nouvelle jette un doute sur l'étendue de la reprise mise en avant par le groupe suédois, après plusieurs années d'effritement des marges et plusieurs trimestres de baisse des bénéfices.

La performance commerciale d'H&M – et de certains de ses concurrents – est restée inférieure à celle du groupe Inditex, notamment parce que le propriétaire de la chaîne Zara a permis à cette dernière de devenir plus réactive aux changements de la demande, et aux variations du climat.

Le chiffre d'affaires d'H&M, exprimé en monnaie locale, a progressé de 9 % en novembre, alors que le consensus de Reuters prévoyait une hausse de 15 %. 

Inditex a déclaré mercredi dernier que ses ventes avaient progressé de 16 % en novembre et sur la première moitié du mois de décembre.

En conséquence, l'action H&M était en recul de 3,8 % jeudi matin, portant la chute du cours à 14 % depuis le début de l'année. En comparaison, l'action Inditex a gagné 1 % sur la même période.

H&M a dans le passé justifié la faiblesse de sa croissance par l'anormalité du climat, par exemple en septembre dernier lorsque la croissance des ventes n'a été que de 1 % après un début d'automne particulièrement doux.

Certains analystes craignent toutefois que ces contre-performances puissent cacher des problèmes plus profonds, comme une concurrence plus dure que prévu et une chaîne logistique trop peu réactive.

« En novembre, les marchés de l'habillement à travers l'Europe de l'ouest et du nord devraient avoir apporté plus de soutien [aux ventes], car le climat a été plus froid par rapport à l'an passé », selon Anne Critchlow, analyste de la Société Générale.

« Il reste à voir si H&M est capable d'accélérer ses ventes en décembre, c'est à dire au cours du premier mois de son exercice fiscal, ou si la tendance au ralentissement de la croissance entraînera de nouvelles baisses de prix au cours du premier trimestre », a-t-elle ajouté. La Société Générale a émis une opinion à la « vente » sur l'action.

H&M a déclaré que ses ventes de septembre à novembre, c'est à dire du 4e trimestre, ont atteint 52,7 milliards de couronnes suédoises (5,37 milliards d'euros), contre 48,7 milliards un an auparavant et des prévisions de 53,5 milliards.

H&M, qui publiera ses résultats du 4e trimestre le 31 janvier, n'a pas souhaité faire de commentaires concernant ces chiffres de ventes.
 

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