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Clémentine Martin
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26 mai 2023
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Gap Inc surprend avec des bénéfices inespérés

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Reuters
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Clémentine Martin
Publié le
26 mai 2023

Gap Inc a publié jeudi ses résultats du premier trimestre et ils sont meilleurs que prévu, en raison d’efforts de restructuration et de la baisse des coûts d’approvisionnement. Le cours de l’action en a immédiatement bondi de 16%.


Gap Inc.


Les entreprises commencent enfin à profiter d’un léger répit après la hausse stratosphérique des coûts de transport et de fabrication, faisant suite à des années de difficultés d’approvisionnement. La marge marchande trimestrielle de Gap a progressé de 610 points de base sur une base ajustée, en raison de la baisse du coût du transport aérien et d’une activité promotionnelle renforcée.

L’entreprise a enchaîné deux trimestres consécutifs de diminution de ses stocks et met tout en œuvre pour se débarrasser du reliquat de l’an dernier. Les volumes d’inventaire ont baissé de 27% par rapport à la même période il y a un an, selon la directrice financière Katrina O’Connell.

Comme beaucoup d’autres chaînes, Gap a augmenté ses commandes aux fabricants pour répondre à l’augmentation de la demande constatée durant le pandémie de Covid-19, pour se retrouver finalement avec des piles d’invendus sur les bras suite au retour à la normale des dépenses.

“Le trimestre a été satisfaisant, meilleur que ce que nous estimions et craignions“, a déclaré l’analyste de CFRA Research Zachary Warring.

Depuis septembre, la chaîne a supprimé 2.300 postes dans ses bureaux en deux vagues de licenciements, rejoignant plusieurs autres grandes entreprises américaines qui revoient leurs effectifs à la baisse maintenant que l’inflation rend les consommateurs frileux.

Bob Martin, le PDG par intérim, a déclaré lors d’une conférence suite à la publication des résultats que les réductions de personnel devraient représenter environ 550 millions de dollars (512,58 millions d’euros) d’économies par an sur une base cumulative.

Les dirigeants ont pris la décision de réduire les dépenses liées aux salaires et d’autres coûts d’exploitation afin d’améliorer les marges tout en mettant tout en œuvre pour réduire l’inventaire. L’entreprise va aussi fermer environ 350 boutiques Gap et Banana Republic dont les performances laissent à désirer d’ici la fin de l’année et n’ouvrira pas autant de nouveaux points de vente que prévu, a reconnu Katrina O’Connell.

Malgré tout, les quatre marques du groupe ont vu leur chiffre d’affaires baisser pendant le trimestre. Le détaillant n’a pas réussi à actualiser son inventaire pour répondre aux demandes des consommateurs. “J’ai l’impression qu’ils ont choisi la solution de facilité en termes de fermetures de boutiques et de réduction des coûts“, affirme Mari Shor, analyste sénior et associée chez Columbia Threadneedle Investments. “Maintenant, il faut vraiment que les moteurs de croissance que sont Athleta et Old Navy retrouvent leur progression, mais je n’ai pas l’impression que cela va arriver à court terme.“

Comme d’autres enseignes, dont Target et Best Buy, Gap pâtit d’une baisse de la demande et d’une courbe d’achat plus faible chez les consommateurs à faibles revenus et revenus modérés, qui font l’impasse sur les dépenses non essentielles comme celles d’habillement.

“Les revenus et les estimations de revenus sont en-deçà de ceux des concurrents, mais l’entreprise a l’air d’être concentrée sur la rentabilité“, souligne Zachary Warring. Gap a réalisé un bénéfice trimestriel ajusté de 1% sur le trimestre, alors que de possibles pertes de 0,16 dollar (0,15 euro) étaient envisagées, d’après des données IBES de Refinitiv.

Les ventes nettes de l’entreprise ont perdu 6% à 3,28 milliards de dollars (3,06 milliards d’euros). Les économistes avaient parié sur 3,29 milliards de dollars (3,07 milliards d’euros).

Gap a maintenu ses prévisions annuelles de ventes et vise une baisse comprise entre 5 et 10% de son chiffre d’affaires au deuxième trimestre. Les analystes, eux, annoncent un repli de 4,95%.

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